从过去一周的行业表现看,新能源板块上涨1.06%,跑赢沪深300指数1.01个百分点。各细分板块中,动力电池、太阳能、风电板块分别上涨2.42%、1.39%、1.05%,核电板块下跌0.84%。目前新能源板块的TTMPE为25.53倍,低于历史均值37.81倍。分子行业来看,风电估值低,为18.42倍;动力电池估值高,达到41.19倍;太阳能、核电的估值居中,分别为24.53和24.63倍。

光伏产品价格持续回升。根据新PVInsights样本统计,PV级多晶硅价格持续小幅回升,在多晶硅价格近1个月左右的回升带动下,本周光伏产品价格全线回升,硅片和电池片的价格回升幅度在1%-4%。根据EnergyTrend的调查显示,由于下游订单持续进入,节后相关厂商的产线也呈现满载的状况。另一方面,原本担心昙花一现的急单效应也可持续到季度底,使得相关厂商对于季度营运乐观看待。

EPIA:2011年全球光伏发电安装量突破27.7GW。据欧洲光伏产业协会发布的新统计报告显示,2011年全球光伏发电安装量突破27.7GW,同比2010年增长67%,创历史新高。意大利和德国成为全球安装量高的国家,占全球市场60%。而欧年洲继续统领全球光伏市场,占全球市场的75%,较2010年下降5%。

太阳能、风电公司业绩快报,下调业绩预期成为普遍现象。2011年光伏产业经历“寒冬”,国内A股相关上市公司的业绩受到很大影响,近期公布的上市公司2011年度业绩预告中已经有所体现,各公司纷纷下调盈利预期的现象非常普遍,在此我们将相关公司业绩下滑情况以及单季度盈利情况进行了初步汇总,我们发现2011年光伏行业国内A股多数上市公司业绩“惨淡收场”。

风电行业的景气周期早已过去,体现在上市公司的业绩上就是业绩预减的普遍性,我们统计的13家样本公司中仅有3家2011年业绩预增。

美国决定对华太阳能电池板追溯征收反补贴税。1月30日,美商务部在联邦纪事上发布公告,就对华太阳能电池(板)双反案做出反补贴紧急情况初裁。为防止难以补救的损害,美商务部决定将在2012年3月2日初步裁定反补贴税率后,向前追溯90天开始征税,即2011年12月3日以后进口至美国的中国涉案产品均将被征收反补贴税,而通常情况下,反倾销税和反补贴税是针对初裁后进口的产品征收的。

投资策略。在新能源四大板块中,我们建议关注核电板块。行业已经处于低谷,未来催化因素在于核安全规划出台、新项目审批,给予行业“增持”评级,光伏行业,我们认为2012年全球全年新增装机量难超预期,维持行业“中性”评级,一季度仍然延续去年四季度的急单效应,整体板块或有反弹机会,关注下游组件环节,长期看好替代技术、国产化以及国内市场启动的机会;风电、动力电池维持“中性”评级。