值得注意的是，8月底，国家能源局发布了《配电网建设改造行动计划(2015—2020年)》。行动计划明确，全面加快现代配电网建设，2015-2020年，配电网建设改造投资不低于2万亿元，其中2015年投资不低于3000亿元。
【两大亮点】
  鹤壁市华维测控技术工程有限公司，位于鹤壁市高新技术开发区，是鹤煤集团科技处下属的科技型实体企业，主要承担鹤煤集团煤矿、选煤设备、煤仓、料仓、破拱、空气炮及自动化系统的研制、改造、设计、开发、生产、销售。技术力量雄厚，机加工艺完善，产品检验及使用环境标准规范，质量管理严格遵循国际ISO:9000认证标准，实施产品“三检”制度，即用户使用验收制度，产品质量跟踪制度，售后信息反馈制度。倾心打造稳定、可靠、具性价比的工矿自动化产品。
>> 智能电网
受益公司：内蒙华电、桂东电力、文山电力
  公司拥有一支专业的工程技术队伍，在产品研发方面，采用CAD绘图、三维造型、模拟仿真等前沿技术手段，不断追求智慧的无限提升，实现电器科技与生产工艺的完美结合，在工矿自动化设备领域不断创新，引领市场，成就经典。全自动CO2气体保护焊接、程控氩弧焊、数控模数加工、精密压力铸造、智能静电喷涂等技术的应用，有效地保障了产品性能。先进的自动化生产设备，精湛的生产工艺，优良的制作技术，使得产品尽显一流品质。
技术基底雄厚,望优先享受能源互联网新机遇:公司2015上半年继续推进大数据、云计算等技术与智能电网技术融合的同时,成功研制了特高压多直流在线协调控制、分布式电源调控等新产品,并在配电网抢修资源优化调配等关键技术取得突破。我们认为公司强大的技术力量和技术储备奠定公司在能源互联网中的地位,电力交易系统、大数据挖掘节能,甚至售电运营等新兴业务公司都会有非常大的优势。
配网投资大超预期,业绩拐点望加速到来:目前宏观经济增速放缓,急需相关领域投资带动增长,配电投资将是领域之一。我国2015~2020年配网投资总规模预计可达两万亿,其中2015预计投资3000亿(2014年仅为1700亿),较14年实现近80%。公司作为国内配网自动化的龙头,将受益农网改造与城网升级。国家对配网的大投资望一扫公司因上半年投资进度慢,交货时间延后所导致的业绩阴霾,四季度起业绩拐点望大概率出现。
联系电话：0392-3280885
手机：13603920885
邮箱：farvict@126.com
地址：鹤壁市 高新技术开发区 金山工业区 淇山路39号
研究机构：安信证券 分析师：黄守宏 撰写日期：2015-08-26
政策内容：在电价改革方面，意见提出，结合输配电价改革，将配电网建设改造投资纳入电网企业有效资产，将运营成本计入准许成本，通过电价回收，保障合理收益;同时，意见表示，鼓励符合国家准入条件的配电网企业成立售电公司，采取多种方式通过电力市场购电，鼓励通过创新服务、加强管理、降低成本，构建主体多元、竞争有序的市场格局。
政策内容：在智能电网方面，意见提出，开展智能互动信息体系顶层设计与建设，鼓励应用光纤等通信方式;综合应用云计算、网格计算、大数据挖掘等技术，实现海量数据的深层利用，全面支撑智能家庭、智能楼宇和智慧城市建设，推动全社会生产生活智慧化;同时，有序建设主动配电网、微电网，鼓励应用分布式多能源互补、发电功率预测等方式，提高分布式电源与配电网协调能力。
为此，意见提出了，着力提升配电网供应能力;规范住宅小区供电;优化网架结构;加强贫困及偏远地区供电;提高配电网装备水平;优化配电设备配置;提高配电网能效水平;开展综合管廊示范试点;加强配电自动化建设;构建智能互动服务体系;完善新能源和分布式电源接入体系;完善电价政策;发行配电网建设改造专项企业债券;鼓励社会资本参与配电网投资等27项重要任务。其中，智能电网、电价改革成为两大亮点。
国改顶层设计出台在即,公司预期先发之列:国改顶层设计呼之欲出,公司股东南瑞集团2013年所承诺的三年内减少同业竞争承诺期已过大半,我们预计伴随国改顶层设计的落地,公司层面的业务整合将同步加速,优质资产注入预期不断升温。
>> 电价改革
受益公司：国电南瑞、许继电气、平高电气

业绩触底期待反弹,节能业务一枝独秀:公司上半年实现营业收入27.99亿元,同比下滑23.1%,归属于母公司的净利润2492.5万元,同比下滑95.5%,EPS0.01元,业绩触底;公司1~9月净利润预计变化范围-85%~-50%。分业务方面,电网自动化、发电及新能源、节能环保、工业控制(含轨交系统)分别确认收入17.90亿(-24.6%)、5.23亿(-33.7%)、3.51亿(58.9%)、1.28亿(-48.6%),唯有节能环保业务保持增势。
国电南瑞:业绩触底拐点将现,配网自动化龙头成色不减