上市公司一季报披露的集中期到来。受累于下行的煤炭价格与销量，多家煤企一季度业绩集体缩水。

　　据不完全统计，12家已发布一季报的煤企中，除大同煤业、露天煤业外，其余十家煤企净利润均同比下跌。

　　一季度，这12家煤企净利润合计实现147.09亿元，同比去年同期的202.45亿元缩水了55.36亿元，降幅达27.34%。

　　其中，中国大上市煤企中国神华一季度净利润下滑超两成。该公司营收510.77亿元，同比下降10.4%;净利润为98.07亿元，同比下降22.1%。

　　第二大上市煤企中煤能源一季度营收275.12亿元，同比增长2.1%;净利润6.48亿元，同比减少57.9%。

　　陕西黑猫为一家由盈转亏的煤企。其一季度营收15.46亿元，同比减少38.66%;净亏损0.6亿元，同比下降323.2%。

　　大同煤业一季度实现营收27.3亿元，同比增长3.6%;归母净利润2.9亿元，同比增长23.6%。该公司毛利率达55.1%，同比提高3.3个百分点。

　　露天煤业一季度营收为49.18亿元，同比增长5.38%;归属于上市公司股东的净利润9.83亿元，同比增长25.11%。除煤炭外，露天煤业的业务还包括铝、电力业务等。

　　多位煤炭行业分析人士表示，今年一季度，受新冠疫情影响，煤炭下游需求恢复不及上游，煤炭价格持续阴跌以及煤炭产品销量下滑，导致大部分煤企盈利不佳。目前，行业景气度仍维持在低位。

　　今年1-3月，全国共生产原煤8.3亿吨，同比下降0.5%;累计进口煤炭9578万吨，同比增长28.4%。全国规模以上电厂火电发电量同比下降8.2%。

　　一季度，中国神华煤炭销售量同比下滑6.4%，至0.98亿吨;平均销售价格为409元/吨，同比下滑0.5。

　　同期，中煤能源自产商品煤销量2484万吨，同比增长4.3%。但受煤价持续走低影响，该公司煤炭业务实现毛利66.17亿元，同比减少11.9%。

　　北京能研管理咨询有限公司技术总监焦敬平表示，今年一季度，秦港5500大卡均价为557.16元/吨，同比下跌7.3%;京唐港山西主焦煤库均价为1583.85元/吨，同比下跌15.1%。

　　今年春节后，因疫情爆发供应端复产不及预期，加上低库存下部分地区出现结构性短缺，价格迎来一波上涨。

　　但自2月中旬开始，上游复产进程加快，多数煤矿逐步恢复正常生产，但下游复产缓慢，需求较差，导致各环节被动累库，沿海市场煤价转跌。3月中旬后，随着疫情蔓延全球，市场悲观预期更甚，市场煤价连破月度长协、年度长协价。

　　4月中旬，煤价近四年首次跌破500元这一“绿色区间”下限，随后继续下行。

　　4月28日，CCTD环渤海动力煤Q5500K现货参考价已连续六天为476元/吨，较年初的559元/吨下跌约14.8%。

　　“如果没有比较强的限产措施，动力煤或继续阴跌。”焦敬平说，港口煤价已经跌入红色区间。

　　国家发改委、中煤协已开会研讨稳价措施，包括：5500大卡动力煤的港口销售价不低于485元/吨;神华、中煤、大同、伊泰四大煤企的月度长协不低于500元/吨;主要产煤省必须按核定产能生产;5月，四大煤企价格不能有量价优惠等。

　　煤价下行，直接利好火电企业。但由于发电企业的发电发电量同样受疫情拖累，此轮煤电企业业绩分化现象仍不明显。

　　据统计，五大发电集团旗下上市公司一季度发电量或售电量均出现下滑。

　　其中，国电电力完成发电量756.97亿千瓦时，同比减少12.44%。华能国际完成发电量846.76亿千瓦时，同比下降18.45%。

　　华电国际完成发电量为465.53亿千瓦时，同比降低约10.81%。大唐发电完成发电量约568.379亿千瓦时，同比下降约5.65%。中国电力售电量完成183.78亿千瓦时，同比減少13.39%。

　　截至目前，华能国际、华电国际发布了一季报。

　　一季度，因煤价下跌的利好冲抵发电量降低，华电国际实现净利润11.89亿元，同比增长54.44%。其营业成本同比下降9.51%，至184.68亿元。

　　受疫情影响售电量减少，华能国际一季度净利润20.6亿元，同比下降22.42%。